Fecha: Marzo 2026
Lectura: 8 minutos
Categoría: Estadística / Data
Todos los días el mercado abre con un gap. A veces es pequeño, casi invisible. Otras veces es grande y agresivo. Y la pregunta que todo trader se hace es la misma: ¿se va a llenar?
La mayoría responde con intuición. O peor: con lo que escuchó en un video. Nosotros respondemos con datos.
En este artículo analizamos 1,219 gaps en SPY durante los últimos 5 años (febrero 2021 - febrero 2026) para responder con números reales:
- ¿Qué porcentaje de gaps se llenan?
- ¿Importa el tamaño del gap?
- ¿Importa la dirección (up vs down)?
- ¿Cuánto tarda en llenarse?
- ¿Qué pasa cuando no se llena?
¿Qué es un gap?
Un gap es la diferencia entre el precio de cierre del día anterior y el precio de apertura del día siguiente. Si el mercado abre más arriba del cierre anterior, es un gap up. Si abre más abajo, es un gap down.
El "fill" ocurre cuando el precio regresa durante la sesión al nivel de cierre del día anterior, cerrando esa diferencia.
La pregunta clave no es si el gap existe, sino con qué frecuencia se llena y bajo qué condiciones.
Fill rate por tamaño: el dato que cambia todo
Analizamos todos los gaps de SPY en los últimos 5 años y los clasificamos por tamaño. Los resultados son claros:
| Tamaño del gap | Fill rate | Gaps analizados |
|---|---|---|
| < 0.20% | 85.3% | 415 |
| 0.20% - 0.39% | 65.2% | 316 |
| 0.40% - 0.59% | 43.2% | 183 |
| 0.60% - 0.79% | 38.6% | 114 |
| 0.80% - 0.99% | 34.8% | 66 |
| 1.00% - 1.49% | 27.0% | 89 |
| 1.50% - 1.99% | 35.3% | 17 |
| Total | 60.7% | 1,219 |
La relación es inversa y clara: a mayor tamaño del gap, menor probabilidad de fill.
- Un gap de 0.1% tiene un 85% de probabilidad de llenarse.
- Un gap de 0.5% cae a 43%.
- Si supera 1%, solo se llena 1 de cada 4 veces.
El fill rate general de SPY es 60.7%, pero ese promedio esconde la realidad: el tamaño lo cambia todo.
Dirección: ¿gap up o gap down?
Sí importa, pero no siempre de la misma manera.
En gaps pequeños, el patrón esperado se cumple:
- Gaps < 0.20%
- Gap Down: 90% fill rate (161 de 179)
- Gap Up: 82% fill rate (193 de 236)
Pero en gaps medianos, el patrón puede invertirse:
- Gaps 0.60% - 0.79%
- Gap Up: 47% fill rate (28 de 60)
- Gap Down: 30% fill rate (16 de 54)
| Tamaño del gap | Gap Up Fill | Gap Down Fill | Quién gana |
|---|---|---|---|
| < 0.20% | 81.8% | 89.9% | Down (+8pp) |
| 0.20% - 0.39% | 63.9% | 67.2% | Down (+3pp) |
| 0.40% - 0.59% | 39.1% | 49.3% | Down (+10pp) |
| 0.60% - 0.79% | 46.7% | 29.6% | Up (+17pp) |
| 0.80% - 0.99% | 35.1% | 34.5% | Similar |
| > 1.00% | 27.3% | 26.8% | Similar |
Conclusión: no basta con saber el tamaño del gap. Dirección y contexto también cambian las probabilidades.
Velocidad de fill
Si un gap pequeño se va a llenar, ¿cuándo ocurre?
| Tiempo desde apertura | % acumulado de fills (<0.20%) |
|---|---|
| 5 min | 50% |
| 10 min | 59% |
| 15 min | 64% |
| 20 min | 69% |
| 30 min | 75% |
| 45 min | 81% |
| 60 min | 86% |
| 90 min | 90% |
| 120 min | 93% |
| 180 min | 96% |
El dato más fuerte: la mitad de los gaps pequeños se llenan en los primeros 5 minutos.
Para gaps medianos (0.20% - 0.40%), el ritmo es más lento:
| Tiempo desde apertura | % acumulado de fills (0.20%-0.40%) |
|---|---|
| 5 min | 11% |
| 15 min | 23% |
| 30 min | 37% |
| 60 min | 58% |
| 120 min | 76% |
¿Qué pasa cuando no se llena?
Los gaps mayores a 1% solo se llenan el 27% de las veces. Es decir: 3 de cada 4 gaps grandes no se llenan en la sesión.
Cuando no se llenan, muestran un partial fill promedio del 54%. El precio recorre cerca de la mitad del gap y luego se frena o revierte.
Esto importa porque muchos traders esperan el fill completo como objetivo. Para gaps grandes, un target parcial alineado con estadística suele ser más realista.
Regla práctica:
- Si el gap es mayor a 0.6%, no asumas fill completo.
- Busca confluencia adicional (Gamma, volumen, contexto macro).
Cómo usar esta data en tu trading
Estos datos no son para memorizar: son para integrarlos en tu proceso diario.
Antes de la apertura:
- Evalúa el tamaño del gap.
- Si es <0.20%, la probabilidad histórica de fill es alta.
- Si es >0.50%, reduce convicción y exige más confluencia.
Luego:
- Evalúa dirección (gap up/down) y día de semana.
- Ajusta timing: gaps pequeños se resuelven antes; gaps medianos toman más tiempo.
- Ajusta targets: en gaps grandes considera partial fill.
- Combina con otras capas (niveles de Gamma, IB, volatilidad).
Cierre
El gap fill no es un misterio. Es estadística.
Hasta ahora, llegar a esta data requería infraestructura y tiempo. Artisaner busca eliminar esa barrera con visualizaciones claras, filtros por contexto y datos accionables antes de la apertura.
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Disclaimer
Artisaner no ofrece asesoría financiera. Toda la información presentada es con fines educativos y estadísticos. Los datos históricos no garantizan resultados futuros. Operar en mercados financieros implica riesgo. La decisión final de inversión es responsabilidad del usuario.